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几十款车型降价卖不动，良马的“中年危急”来了。
据21世纪经济报谈记者此前访问市集发现，良马降价范围广、力度大。良马中国自2026年1月1日起调遣了31款车型的零卖指导价，这次调价中，良马中国有24款车型降幅超10%，5款车型降幅超20%。其中，旗舰电动车型i7 M70L直降30.1万元，初学级225i M畅通套装车型更是降至20.8万元，将品牌初学门槛拉至历史新低。
2022年，良马汽车业务的息税前利润（EBIT）的利润率为8.6%，如今已跌至5.3%。2025年，良马拼凑守住规模，但获利智商还在偷偷落潮。
财报自满，这一年，良马卖出了246.4万辆车，和一年前实在捏平，仍然领跑BBA。但分区域来看，在中国市集，良马销量下滑12.5%，反不雅欧洲和好意思洲市集差异增长7.3%和5.6%。
在全球销量稳住的同期，良马的营收和利润却不才滑。2025年总营收1334.53亿欧元，同比下落6.3%；税前利润102.36亿欧元，同比下落6.7%；净利润74.51亿欧元，同比下落3.0%。
这依然是良马因好意思国关税成本和中国市集销量下滑，在2025年下调利润预期后的效果。良马称，营收下落主要受经销商请托量走低、市集竞争浓烈，以及对在华经销商收罗的支捏等身分影响。
良马卖一辆车少赚5000元
良马卖车更不获利了。2025年，汽车业务部门的息税前利润率跌至5.3%，同比下落1个百分点，处于集团调遣后的5%~7%谋略区间内。汽车部门税前利润为62.59亿欧元，较2024年的78.93亿欧元下落20.7%。
按汽车业务246.4万辆销量测度，2025年良马的单车税前利润约为2540欧元（约合东谈主民币2万元），而上一年其单车税前利润约为3222欧元，一台车少赚680欧元（约合东谈主民币5422元）。
在此布景下，控本成了另一条干线。2025年，良马的研发开销、成本开销、销售和料理用度同步减轻，这在豪华车企中并不常见。
良马瞻望2026年关税还将捏续侵蚀利润，影响汽车业务息税前利润率约1.25个百分点。集团预测，本年汽车业务息税前利润率将在4%至6%之间，请托量和纯电渗入率与2025年捏平。
良马董事长皆普策（Oliver Zipse）暗示，良马诡计到2027年在全球推出40款搭载新世代技巧的车型。这是良马翌日十年最迫切的技巧平台，承载着从燃油车向电动化、智能化转型的中枢任务。他们的谋略是，到2030年纯电车要占到其全球销量的一半。
皆普策显现，新世代首款车型全新BMW iX3的订单量已超出预期，排期已至2026年。国产长轴距版将在沈阳量产上市，这是良马扭转中国战局的最大筹码。
良马稳住销量靠泰西，增长压力仍在中国
良马在欧洲和好意思国市集的销量增长，对消了在中国市集的下滑份额，真钱三公良马2025年全球销量得以抗争波动。
财报自满，2025年，良马在欧洲市集卖出101.8万辆新车，同比增长7.3%；好意思国市集销量约41.9万辆，增长5%。而在其最大的单一市集合国，销量同比下滑12.5%，降至62.6万辆。
“欧洲市集在纯电车型销售方面走漏尤为凸起，较2024财年增长超28%，这意味着当地每售出四台车中就有一台是纯电车型。现在欧洲市集纯电与插电混动车型测度已占新车总销量的40%。”良马集团监事会主席尼古拉斯·彼得（Nicolas Peter）说。
欧洲纯电车型的增长，战术是径直推手。2025年欧盟减排谋略进一步加严，欧盟条目新车平均碳排放量降至每公里95克，即电动车销量占比达到约20%，不然车企将濒临罚金。良马以90克/公里的车队排放量逾额完成任务，靠的是纯电车型走量。
畴昔，欧洲纯电市集是特斯拉的六合，但现在攻守易形。特斯拉因马斯克的政事态度和居品线老化，在欧洲多国际遇抵制，特斯拉和部分新势力前期进行的市集教师，正在被良马、飞奔等传统豪华品牌贯串。
市集护士机构Dataforce的数据自满，2025年欧洲纯电动汽车市集举座同比增长30%至258.2万辆。从品牌销量看，大家以27.4万辆登顶，同比增长56%；特斯拉则以23.9万辆滑落至第二，同比下滑27%。
良马虽未置身品牌销量前三，开云体育app官方最新版却在大开欧洲的纯电车市集。Dataforce统计的数据自满，X1车系（含iX1）2025年在欧洲请托11.7万辆，是良马品牌在欧洲销量最高的车型，亦然欧洲最畅销的豪华品牌跨界车。
跟着“新世代”首款量产车iX3车型的推出，良马在欧洲的电动化势头仍在络续。良马显现，新世代BMWiX3在欧洲市集需求远超预期，占纯电车型订单的三分之一。
但拉通全球看，2025年良马的新能源增长主力却是插混。2025年，良马新能源车请托64.2万辆，同比增长8.2%，其中纯电车型44.2万辆，增速放缓至3.6%；插混车型反而增长20%，卖了20万辆。这意味着，在欧洲之外的市集，极端一部分用户仍在遴荐更接近油车习尚的能源决策。
对良马来说，稳住销量靠泰西，但真确的增长压力仍在中国。一位长久关怀豪华品牌的东谈主士指出，在豪车品牌广大承压的中国市集，电动化转型节律的错位，正在成为良马最需要惩处的结构性问题。2025年纯电车型占良马全球总销量的17.9%，距离2030年占比50%的谋略还有不小差距。
在中国市集，良马的纯电之路走得极端发愤。与原土品牌比拟，良马的续航智商与智能化并不占优。良马集团大中华区前总裁高翔在离任前坦言：“畴昔，豪华品牌相较于原土品牌享有溢价是相对容易兑现的，但如今市集环境已天渊之别。”
居品力依旧是硬伤。现金良马i3、iX1等纯电车型巨额车型不支捏800V高压快充。比如搭载70.2度电板的现金良马i3 eDrive35L的纯电续航550公里，从10%补能至80%需要31分钟，且依旧莫得搭配高速领航、城市高快领航等功能。
豪赌2026，良马寻求“中国药方”
良马将扭转中国战局的最大筹码，押在了2026年。
首款国产新世代车型长轴距版BMWiX3诡计于4月北京车展全球首发，下半年在沈阳量产上市。这款车型搭载800V高压平台，CLTC续航冲突900公里，10分钟快充可补充400公里以上续航。智能化上，良马与Momenta聚合征战中国专属全场景领航赞助系统，基于端到端大模子，可应付中国式加塞、无保护左转等复杂路况。
2025年，良马一直在向中国寻求“药方”。在年报中，良马提到了与Momenta、阿里巴巴等中国企业的结合，深度集成AI大模子智商，和会华为鸿蒙生态，聚合征战智能驾驶赞助惩处决策。
充电收罗上，良马也在补皆短板。2024年头，良马集团与梅赛德斯-飞奔共同设立合伙公司逸安启，在中国运营超充收罗。按捺2025年11月，逸安启已建成超充站422座，超充桩2366根，掩盖宇宙22个省份、37个城市。其旗下充电桩功率全系高达600kW以上，诡计到2027年底建成至少1000座超充场站。
这是良马试图补皆短板的全力一击。但在补皆短板的同期，良马也在减轻阵线。
2025年，良马研发开销总数83.19亿欧元，同比下落8.4%，研发费率降至6.2%。良马在财报中指出，现在的研发干预仍蚁合在数字化、电气化和新世代车型的征战上，包括iX3、下一代X5和7系。
此外，同期成本开销72.37亿欧元，同比下落20.1%，成本开销率5.4%。销售和料理用度106.06亿欧元，下落6.1%，用度率捏平于7.9%，良马暗示这主要收成于信息技巧成本裁减。
研发、成本开支、销售用度三项同步下落，在豪华车企中并未几见。2025年良马汽车业务息税前利润率5.3%，处于调遣后谋略区间5%~7%的底部。
“咱们严格的主动成本料理增强了2025年的功绩走漏，”良马集团CFO 默特尔（Walter Mertl）说，“所有25亿欧元的用度削减擢升了咱们的盈利智商。咱们将按照诡计在本年链接系统性地裁减成本。” 通过控本等技巧，良马的谋略是将汽车业务的息税前利润率收复到8%~10%。
销售渠谈也在调遣。2025年9月，良马官方文告诡计于2027年全面铲除传统4S店步地，转向直营销售。MINI品牌已先行试点，按捺2025年，已有23个欧洲市集完成切换。良马品牌则诡计自2027年起跟进这一新步地。良马觉得新销售步地对客户、销售伙伴与良马集团而言是三赢之举。
关于更永恒的翌日，在财报中，良马明确氢燃料电板手脚零排放出行的另一撑捏，诡计于2028年推出首款量产燃料电板车BMWiX5 Hydrogen，并与丰田久了结合征战下一代燃料电板系统。
源流：21世纪经济报谈开云体育
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