5月6日，德国豪华汽车制造商良马集团发布了2026年第一季度财务领路。数据披露，尽管公司税前利润达到23.48亿欧元，但其销售额与多项利润打算均未达到市集预期。

良马集团一季度财务数据

具体来看，良马集团第一季度营收为310.1亿欧元，较上年同期的337.6亿欧元下落8.1%，剔除汇率影响后下落4.3%，且权臣低于市集大都预期的319.8亿欧元。盈利方面，集团税前利润（EBT）为23.48亿欧元，同比大幅下落24.6%；净利润为16.7亿欧元，同比下落23.1%；每股收益从3.38欧元降至2.68欧元。

良马集团事迹下滑与宇宙拜托量的疲软平直相干。凭据良马集团4月公布的拜托数据，2026年第一季度，其旗下良马、MINI和劳斯莱斯三大品牌宇宙累计拜托565，780辆汽车，同比下落3.5%。其中，中枢的良马品牌拜托496，006辆，同比下落4.6%；MINI品牌是唯独亮点，拜托68，427辆，同比增长5.9%，杀青蚁合五个季度增长；超豪华品牌劳斯莱斯拜托1，271辆，同比下落4.2%。电动化转型方面，宇宙纯电动车型拜托8.75万辆，同比下落20.1%，市集分化昭彰。

良马集团一季度拜托数据

看成良马宇宙最大的单一市集，中国成为其事迹的主要负担。第一季度，良马在华拜托量为14.4万辆，同比下落10%。这天然优于中国乘用车市集合座17.5%的下滑幅度，但也能看出中邦原土品牌在电动化和智能化畛域的热烈竞争对传统豪华车市集形成的弘大冲击。不外，良马在华布局抓续提速，2026北京车展上，全新BMW7系、新世代BMWiX3长轴距版、i3长轴距版集会亮相，平台架构、电驱、智能座舱与原土数字生态全面升级，全年将推出约20款新产物，开云体育app官方最新版试图通过丰富的产物矩阵鼓舞在华事迹稳步提高。

与之形成对比的是欧洲市集的矫健领路。良马在欧洲杀青了历史最高的单季订单量，其中纯电车型订单同比激增62%。备受稳当的“新世代”（NeueKlasse）平台首款车型BMWiX3，死心3月底在欧洲市集的订单量已特出5万台。好意思洲市集拜托10.96万辆，同比下落4%，其中好意思国市集拜托9.05万辆，下落4.3%。

值得一提的是，在现款流方面，良马汽车业务目田现款流领路亮眼，一季度达7.77亿欧元，同比大幅增长88.1%，远高于上年同期的4.13亿欧元，集团瞻望全年汽车业务目田现款流将特出45亿欧元。这主要收获于研发与成本开销的有序回落以及成本、营运成本的高效处理。良马摩托车业务领路相同杰出，息税前利润率提高至11.4%，同比上升2个百分点，成为集团盈利的蹙迫增长点。

此外，良马集团瞻望2026财年集团税前利润将限制下落，汽车部门息税前利润率看护在4%–6%，2025年为5.3%，摩托车部门利润率同处4%–6%，2025年为5.7%。宇宙拜托量预期与上年抓平，纯电动车占比看护2025年水平。良马方面默示，好意思国和欧盟的关税对第一季度汽车业务利润率形成了约1.25个百分点的负面影响。

良马集团董事长奥利弗·皆普策（OliverZipse）默示，第一季度的事迹评释了政策一致性、超卓运营本事以及高度纯真性所带来的价值，即便在充满挑战的环境中，集团仍是具备杀青可抓续得手的基础。公司同期重申了2026年全年岁迹教唆，瞻望汽车业务息税前利润率将看护在4%至6%的区间。

尽管财报数据不足预期，成本市集却给出了积极恢复。财报发布后良马股价一度飞腾特出6%。机构分析觉得，良马集团利润率和现款流的领路好于部分投资者的悲不雅预期开云体育app官方最新版，是提振市集信心的关节。更为蹙迫的是，市集将眼神投向了良马面向将来的“新世代”政策。该政策代表了良马在电动化、数字化和轮回经济方面的全面纠正，其首款车型iX3在欧洲市集的热烈反响被视为政策正确性的初步考证。投资者似乎欣忭为这地点向将来的转型予以一定的耐性和估值溢价。

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